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通用汽车的悲剧

【君子门 男性时尚网站】  杨五常  2009-6-18 10:49:56    点击数:

去年十一月二十一日我发表《奥巴马与通用汽车》,说曾经是美国光辉的通用汽车可能是奥巴马上任作总统后第一件要处理的头痛大事。这个总统不易做,要处理的头痛事项多得很。通用汽车呢?最近有了定案。选择不多,但在几个可能的结局中,这次定下来的应该是最差的选择。

通用汽车出现了难以解救的财政问题有好几年的历史了。有两方面。一方面是工会势力大,工资太高,通用累积了多年的租值被蚕食殆尽,不容易经得起经济波动的风风雨雨。另一方面,这些年发展中国家冒升得快,工资低很多很多,而这些国家产出的汽车质量直线上升,快得近于离奇。

去年九月雷曼兄弟事发带来金融震撼,算是价高的耐用品的汽车首当其冲地受损,通用守不住是意中事。最明确的适当处理,美国的学者专家不少支持的,是让通用申请破产,重组债务,因而可以有力地说服工会让步。没有走这一着,换来的是政府资助二百亿美元。不容易明白这个选择。知情的专家认为这资助只是担沙填海,购买几个月的时间,可以起死回生的机会近于零。

通用终于破产了。债主先分,资不抵债,股票的持有者所获是零。报道说,债主分股权,美国政府占百分之六十,加拿大政府占百分之十五,工会占百分之十五,余下来是通用债券的持有者,占百分之十。报道又说,美国政府打算再投入三百亿美元于通用,希望有生机,之后或有机会把股权再在市场出售,有朝一日可以摆脱通用成为国营企业的困境。

作为外人,也不是汽车专家,我看不到这是解拆的好方法。首先是政府再投入三百亿,要怎样放进去呢?政府之外的股权持有者多半不愿意再注资。工会大幅地让步有助,但成功机会不大。由政府独自注资,没有抵押纳税人会吵起来。于是,一个可能的结局是不出钱注资的放弃股权。这样,整间通用可能成为国有。

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